铜：

隔夜铜震荡走高，LME铜收涨1.56%至8928.5美元/吨，沪铜主力收0.78%至68580元/吨。宏观方面，美联储如期加息25个基点，并暗示加息接近尾声，市场一度理解为政策正走向宽松，另外鲍威尔指出银行业事件是一场意外，但其仍认为加息是共识；国内方面，经济继续修复，降准落地下市场有所期待降息预期。基本面方面，库存方面，昨日LME库存减少1800吨至7.46万吨；SHFE铜仓单下滑2470吨至89714吨，仓单呈快速下降之势。近期下游补库意愿下降，现货升水减弱。加息落地，美银行业事件暂解除，从铜价表现看也是先抑后扬，后期关注市场交易点是否从宏观转向基本面，这也成为后续能否继续推动铜价走高的主要因素。

镍：

(资料图片)

隔夜LME镍跌0.24%，沪镍跌0.03%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少168吨至43884吨；国内 SHFE 仓单减少249吨至1394吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；国内现货镍升水上涨50元/吨至2900元/吨。消息面，据INSG1月全球镍市过剩2.16万吨。不锈钢行业来看，不锈钢库存仍处高位，厂商生产意愿不强，上游生产端受拖累，叠加镍铁大幅进口，镍铁-不锈钢产业链负利润显现；从新能源汽车行业来看，消息面，中汽协表示车企价格战应尽快降温，让行业回归正常运行状态，确保全年行业健康平稳发展，车企降价潮压制上游原材料价格。综合来看，产业链负反馈下镍价或仍表现震荡偏弱，但也要防止利空影响边际转弱下镍价向上的弹性突然变大。

铝：

隔夜沪铝震荡偏强，AL2304收于18260元/吨，涨幅0.63%。持仓增仓2262手至22.24万手。现货扩至贴水50元/吨，佛山A00报价18410元/吨，对无锡A00报升水270元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东下调40-110元/吨，无锡上调20-，40元/吨；铝杆1系加工费持稳，6/8系加工费上调88-138元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调100元/吨。硅谷及瑞信银行先后爆发风险事件，全球金融恐慌引发大宗普跌，铝下探至万八附近险守关口。从基本面来看整体变化不大，云南减产影响短期内有所淡化，后续待观察西南丰水季实际电力表现。下游开工水平继续攀升，但相比去年同期仍存差距。现货市场采买力度回温、持货商助力挺价下，整个现货格局由贴转升且幅度不断扩大，金三银四旺季仍可期待。但近期宏观偏悲观的背景下，铝价易跌难涨，或延续弱势运行。

锡：

昨夜FOMC宣布加息25bp，在声明中删除了“持续加息”措辞，增加了对银行业风险的关注，市场解读鸽派。但从点阵图来看，中期利率依然偏鹰，但并未引起试产波澜。隔夜，美元指数收跌至102.38附近，美国长短端债券收益率亦走低。沪锡夜盘主力涨1.37%，报189320元/吨，2304持仓减少7695手至4.52万手，上期所注册仓单减少18吨至8131吨。LME锡涨1.72%，报23600美元/吨，LME库存减少5吨至2380吨。现货市场，小牌对4月贴水200元/吨-升水200元/吨左右，云字对4月升水200-600元/吨附近，云锡对4月升水600-1000元/吨左右。04-05价差+260元/吨，05-06价差+280元/吨，内外比价至8.02。原生锡目前供应增量有限，主要受制于矿供应紧张，部分增量或来自于广西炼厂复产后带来的增量。去年年中开始，锡冶炼的资本投入多集中在再生锡环节，此部分新投产能带来的供应增量目前在600~700吨/月。需求上电子需求还是较弱，且短期没有改善的预期。进口方面，锡锭进口窗口打开，3月进口锡环比将继续走高。综合来看，锡弱现实基本面未有明显改善。

锌：

昨夜FOMC宣布加息25bp，在声明中删除了“持续加息”措辞，增加了对银行业风险的关注，市场解读鸽派。但从点阵图来看，中期利率依然偏鹰，但并未引起试产波澜。隔夜，美元指数收跌至102.38附近，美国长短端债券收益率亦走低。沪锌夜盘主力涨0.22%，报22320元/吨，2305合约持仓增加4020手至10.21万手，上期所注册仓单减少1731吨至4.37万吨。LME锌涨0.14%，报2877.0美元/吨，LME库存减少100吨至3.98万吨。上海0#锌今日对2304合约报升水0-20元/吨，对均价贴水10元/吨至平水；广东0#锌对沪锌2305合约升水150-170元/吨左右，粤市较沪市升水10元/吨；天津0#锌对2204合约报贴水0-50元/吨附近，津市较沪市贴水40元/吨。04-05价差+70元/吨，05-06价差+135元/吨，内外比价至7.76。目前水泥、沥青企业开工率上行斜率放缓，观察后续开工能否继续走高。上周盘面大幅走弱，现货需求大幅好转，推动库存转降，支撑内盘月间价差进一步走高，但现货市场升水却仅以缓慢跟随为主，显示目前现货市场较为悲观，back结构走阔或将止步于此。

硅：

22日工业硅震荡走弱，主力2308收于15965元/吨，日内跌幅0.03%，持仓量增仓914手至58933手。百川硅参考价16880元/吨，较昨日价格下调130元/吨。其中#553各地价格下调至区间16250-16700元/吨，#421价格下调至区间17200-18400元/吨。随着西南硅价再次深跌，南北方价差进一步拉大。部分西南硅厂已经处于面临成本倒挂局面，停产规模扩张。终端需求持续低迷，有机硅单体企业成本降库压力再现，对原料毫无新增采购需求。市场成交低迷下贸易商成为唯一活跃方。从目前形势来看，硅价跌破成本线在即，后续下跌空间不大，但也不存在利多因素推动，几无看涨可能，最高可能仍是降幅逐渐收窄后在成本线附近整理静待新机。